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Marché des métaux Août 2009 par KME

Cuivre

LME - COPPER AOUT 2009Les principaux métaux ont poursuivi leur tendance haussière en août. Le cuivre s’échangeait à 5 923,00 USD/t (prix à 3 mois) le 04 août, puis remontait en flèche à 6 415,50 USD/t le 13. Puis une inversion de la tendance s’est fait sentir les jours suivants suite à la réalisation de bénéfices, lorsque le cours du cuivre a baissé à 6 000 USD/t (prix à 3 mois), avant que les investisseurs ne s’adonnent à nouveau à des achats colossaux et ne poussent les prix à s’envoler. Le cuivre a atteint son maximum le dernier jour de négociation du mois (28 août), soit 6 500 USD/t.
Dans les grandes lignes, le marché des métaux n’a pas respecté les bases de l’économie. Tout comme avant l’épisode de la crise financière, le marché a été dominé par les investisseurs et par les fonds. Néanmoins, la hausse des prix découle principalement des achats de cuivre par la Chine, affairée à rétablir les réserves d’État au début de l’année. Ces achats ont également approvisionné l’industrie et compensé le manque dont souffrait le secteur de raffinage secondaire. Pendant le premier semestre 2009, la Chine a importé 50% en plus de cuivre raffiné par rapport à la même période 2008. Cependant, cette tendance commence à montrer un certain ralentissement. Les analystes prévoient la baisse des importations en Chine dans la deuxième moitié de l’année et, par conséquent, une hausse des stocks dans les entrepôts du LME et du Comex. Dans ce cas, la pression sera encore plus forte sur les prix du cuivre.

Les stocks détenus dans les entrepôts du LME ont progressé de 17 825 t pour atteindre 299 950 t à la fin du mois (+6,3%). La moyenne mensuelle des cours officiels au LME convertie en euro a atteint 4 321,07 €/t contre 3 702,12 €/t en juillet (+16,7%).

Zinc

LME - ZINC AOUT 2009Les prix du zinc ont suivi la même évolution que ceux du cuivre, malgré des conditions de marché aux antipodes. Dans la première moitié de l’année, on calcule un excédent de production de près de 300 000 tonnes pour le zinc. Pour toute l’année 2009, on avance un surplus de production qui serait au moins le double de ce chiffre, et notamment quand la nouvelle production en Chine (déjà commencée en partie) aura atteint son régime. Néanmoins, en dépit de ces prévisions, les prix du zinc n’ont pas cessé leur progression. Après une brève chute tarifaire, le marché a connu une inversion de la tendance, et les prix se sont maintenus au-dessus de 1 800 USD/t jusqu’à la fin du mois.

Les stocks détenus dans les entrepôts du LME ont progressé de 26 700 t pour atteindre 434 650 t à la fin du mois. Au cours du mois analysé, la moyenne mensuelle des cours officiels au LME convertie en Euro a atteint 1 276,76 €/t en août contre 1 120,54 €/t en juillet (+13,9%).

Plomb

LME - PLOMB AOUT 2009L’évolution des prix du plomb en août a été à peu près la même que celle des métaux analysés ci-dessus, si ce n’est qu’après une chute vers la moitié du mois, la hausse du prix a été encore plus forte. Encore une fois, le phénomène est plutôt difficile à interpréter, car les stocks des bourses ont continué à grossir pendant cette période.  La seule explication plausible semble être la communication de la part de la Chine de fermer plusieurs raffineries de plomb, désormais jugées obsolètes et non plus conformes aux normes environnementales.

La moyenne mensuelle des cours officiels au LME convertie en Euro a été de 1 331,72 €/t en août contre 1 191,52 €/t en juillet (+11,8%). Les stocks détenus dans les entrepôts du LME ont progressé de 13 925 t pour atteindre 121 225 t (+13%) à la fin du mois.

Nickel

LME - NICKEL AOUT 2009Le nickel s’est encore imposé comme le plus performant des métaux échangés sur le LME. Malgré les augmentations des stocks dans les entrepôts du LME, ce métal a été favorisé par la grève qui a touché le grand producteur canadien INCO, ainsi que par la légère hausse de la consommation de la part des producteurs d’acier inoxydable.

Les stocks détenus dans les entrepôts du LME ont progressé de 10 404 t pour atteindre 116 268 t (+8,9%) à la fin du mois analysé. La moyenne mensuelle des cours officiels au LME convertie en Euro a été de 13 766,30 €/t en août contre 11 346,23 €/t en juillet (+21,3%).

Euro

La baisse continue du PIB américain et la légère amélioration des économies dans la zone euro ont propulsé la monnaie européenne au-dessus de 1,44 USD au début du mois analysé. Comme prévu, les taux de base n’ont pas bougé après les assemblées de la BCE et de la Bank of England le 06 août. Le lendemain, les indicateurs positifs sur l’emploi aux États-Unis donnaient du fil à retordre à l’euro, qui descendait en partie au-dessous de 1,42 USD. Le 12 août, la FED décide également de ne pas toucher au taux de base. Cette nouvelle et la hausse inattendue des PIB allemand et français au deuxième trimestre 2009 poussaient l’euro à se placer à 1,43 USD le jour suivant. Le 17 août, la pression pesant sur le marché des actions a une influence négative sur l’euro, qui passe alors sous la barre de 1,41 USD. Cependant, l’optimisme grandissant quant à la reprise de l’économie vient ensuite en aide à la monnaie européenne, qui se stabilise dans l’intervalle 1,42-1,44 USD jusqu’à la fin du mois. À la fin août, le change officiel était de 1,4272 USD (taux directeur BCE).

 
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